《财务管理》练习题

（第2章 财务管理基础）

一、单项选择题

1、甲方案的标准离差是2.11，乙方案的标准离差是2.14，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（  ）乙方案的风险。

A.大于           B.小于          C.等于          D.无法确定

2、某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，则5年后可从银行取出（     ）元。

A.17716          B.15386         C.16105         D.14641

3、某人每年年初存入银行1000元，年利率7%，则第4年末可以得到本利和（     ）元。

A.4439.90         B.3750.70       C.4280.00        D.4750.70

4、投资者甘愿冒风险进行投资的诱因是（     ）。

A.可获得报酬                       B.可获得利润

C.可获得等同于时间价值的报酬率     D.可获得风险报酬率

5、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的（  ）。

A.利息率    B.额外收益     C.社会平均资金利润率   D.利润率

6、在预期收益率相同的情况下，标准离差越大的方案，其风险（  ）。

A.越大      B.越小         C.二者无关      D.无法判断

7、多个方案相比较，标准离差越小的方案其风险（  ）。

A.越大      B.越小         C.二者无关      D.无法判断

8、某人持有一张带息票据，面值为1000元，票面利率为5%，90天到期，该持票人到期可获利息（  ）元。

A.50        B.25        C.12.5        D.15

9、某人希望在5年后取得本利和1000元，用于支付一笔款项。若按单利计算，利率为5%，那么，他现在应存入（  ）元。

A.800       B.900       C.950        D.780

10、某人拟在5年后用20000元支付孩子的学费，银行年复利率为12%，此人现在应存入银行（  ）元。

A.12000     B.13432     C.15000      D.11348

11、普通年金是指在一定时期内每期（  ）等额收付的系列款项。

A.期初      B.期末      C.期中       D.期内

12、永续年金是（  ）的特殊形式。

A.普通年金     B.先付年金    C.即付年金     D.递延年金

13、企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（　  ）。

　　A.变动成本   B.混合成本   C.约束性固定成本   D.酌量性固定成本

14、与年金终值互为倒数的是（   ）。

A.年金现值系数  B.投资回收系数  C.复利现值系数 D.偿债基金系数

15、先付年金现值系数与普通年金现值系数的不同之处在于（  ）。

A.期数要减1                      B.系数要加1

C.期数要加1，系数要减1           D.期数要减1，系数要加1

16、发生在每期期初的年金，被称为（  ）。

A.先付年金       B.普通年金      C.永续年金       D.递延年金

17、在利息率和现值相同的情况下，若计算期为一期，则复利终值和单利终值（  ）。

A.前者大于后者   B.不相等        C.后者大于前者   D.相等

18、相对于债券投资而言，下列关于股票投资的说法不正确的是（   ）。

A.收益率低   B.收益不稳定   C.价格波动性大   D.风险大

19、某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年等额偿还，已知年金现值系数（P/A，12%，10）=5.6502，则每年应付金额为（  ）元。

A.8849        B.5000        C.6000       D.28251

20、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（    ）。

A.普通年金    B.即付年金    C.永续年金     D.先付年金

21．已知某证劵的β系数等于2，则该证券（    ）

   A．无风险   B．有非常低的风险 C．与金融市场所有证券的平均风险一致  D．是金融市场所有证券平均风险的两倍

22．两种完全正相关的股票的相关系数为（   ）

   A．ρ=0       B．ρ= 1.0      C．ρ= -1.0      D．ρ=∞

23．两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理的组合在一起时，（    ）

   A．能适当分散风险  B．不能分散风险  C．能分散掉一部分风险      D．能分散掉全部非系统性风险

24.下列关于债券投资的说法不正确的是（     ）。

A.由于到期会收回本金，因此不必考虑期限的影响    B.投资风险较小

C.投资者权利最小                                D.收益率通常不及股票高

25、下列各项中，属于变动成本的是（  　）。

　　A.职工培训费用    B.管理人员基本薪酬     C.新产品研究开发费用     D.按销售额提成的销售人员佣金

二、多项选择题

1、影响货币时间价值大小的因素主要包括（        ）。

A.单利    B.复利     C.资金额     D.利率和期限

2、每期期初收款或付款的年金，称之为（        ）。

A.普通年金    B.即付年金    C.先付年金     D.递延年金

3、在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（        ）。

A.标准离差    B.变异系数    C.风险报酬率   D.标准离差率

4、关于证券市场线的说法正确的是（　　）。

A.证券市场线的一个重要暗示是“只有系统风险才有资格要求补偿”   B.斜率是市场风险溢酬

C.截距是无风险收益率    D.当无风险收益率变大而其他条件不变时，证券市场线会整体向上平移

5、计算复利终值所必需的资料有（        ）。

A.利率        B.现值        C.期数         D.利息总额

6、按照发行主体的不同，证券可分为（   ）。

A.政府证券     B.金融证券    C.公司证券    D.国库券

7、下列各项中，属于固定成本项目的有（　    ）。

A.采用工作量法计提的折旧    B.不动产财产保险费   C.直接材料费   D.写字楼租金

8、下列关于成本按性态分类的说法中，正确的有（　     ）。

A、所谓成本性态，是指成本总额与产量之间的依存关系

B、固定成本的稳定性是没有条件的

C、混合成本可以分为半固定成本和半变动成本两种

D、混合成本介于固定成本和变动成本之间，可以分解成固定成本和变动成本两部分

9、递延年金的特点有（      ）。

A.最初若干期没有等额收付款项  B.最后若干期没有收付款项 C.其终值计算与普通年金相同  D.其现值计算与普通年金相同

10、预期收益率的高低决定于（     ）。

A.各种可能的收益率    B.平均报酬率     C.最低报酬率       D.各种可能收益率的概率

11、在选择资产时，下列说法正确的有（   　）。

A、当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的

B、如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择

C、如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益率大的

D、当预期收益率相同时，风险追求者会选择风险小的

12、一定量资金的复利现值是（     ）。

A.随期数的增加而增加  B.随利率的提高而降低  C.随期数的缩短而增加     D.随利率的降低而减少

13、甲乙方案的期望报酬率都是15%，甲方案的标准离差为20%，乙方案的标准差为17%。则下列判断正确的是（    ）。

A.甲方案的风险小于乙方案的风险  B.甲方案的风险大于乙方案的风险

C.甲、乙两方案的风险无法比较    D.甲方案投资报酬率的离散程度比乙大

14、对于资金时间价值，下列表述正确的有（　   ）。

A、一般情况下应按复利方式来计算

B、可以直接用短期国债利率来表示

C、是指一定量资金在不同时点上的价值量差额

D、相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率

15、在财务管理中衡量风险大小的指标有（          ）。

A.标准离差      B.标准离差率    C.β系数        D.期望报酬率

16、下列关于成本按性态分类的说法中，正确的有（    　）。

A、所谓成本性态，是指成本总额与产量之间的依存关系

B、固定成本的稳定性是没有条件的

C、混合成本可以分为半固定成本和半变动成本两种

D、混合成本介于固定成本和变动成本之间，可以分解成固定成本和变动成本两部分

三．判断题

1．货币时间价值原理，正确的揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。

2．只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产工经营中产生的。

3．递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值是一样的。

4．银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率都可以看作时间价值利率。

5．复利终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。

6．企业向保险公司投保既可以规避风险还可以在一定程度上减少风险。

7．若i>0 , n>1,则P/A,i,n一定小于１。 

8．先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。

9．n期后付年金现值与n期先付年金现值的付款期数相同，但由于n期后付年金现值比n期先付年金现值多贴现一期。所以，可先求出n 期后付年金现值，然后除以（１＋ i ），便可求出n期先付年金的现值。

10．标准离差是反映随机变量离散的一个指标。但它只能用来比较期望报酬率相同的各项投资的风险程度。

11．在两个方案对比时，标准离差越小说明风险越大；同样，标准离差率越小说明风险越大。

12．递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。

13．在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。

14．长期持有股票，股利稳定不变时，股票的估价模型可以简化为每年固定股利除以投资人要求的必要报酬率。

四、计算分析题

    1．某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金1500元。假设利率为8%。要求：试决定企业应租用还是购买该设备。

    2．某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成投产。 要求：（1）该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？

   （2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清？

    3.某汽车销售公司针对售价为25万元的A款汽车提供两种促销方案。a方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。b方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。假设利率为10%，消费者选择哪种方案购买更为合算？

    4.李东今年20岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款。假设利率为10%，为达此目标，从现在起的每年年末李东需要存多少钱？

    5. 某项永久性债券,每年年末均可获得利息收入20000.债券现值为250000;则该债券的年利率为多少？

    6、某公司投资了一个新项目，项目投产后每年年末获得的现金流入量如下表所示，折现率为10%，求这一系列现金流入量的现值。

7、某投资者拟购买一处房产，开发商提出三个付款方案：

    方案一是现在起15年内每年末支付10万元；

    方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元；

    方案三是前5年不支付，第六年起到15年每年末支付18万元。

   假设按银行贷款利率10%复利计息，问哪种付款方式对购买者有利？

8、中原公司和南方公司股票的报酬率及其概率分布如下表：

    要求：（1）分别计算中原公司和南方公司股票的期望收益率、标准离差及标准离差率。

         （2）根据以上计算结果，是判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资于南方公司股票。

9、现有四种证券资料如下：

    无风险收益率为8%，市场上所有证券的组合收益率为14%。 要求：计算上述四种证券各自的必要收益率。

 10、国库券的利息率为5%，市场证券组合的收益率为13%。

    要求：（1）计算市场风险收益率；

        （2）当β值为1.5时,必要收益率应为多少?

         (3)如果一项投资计划的β值为0.8,期望收益率为11%,是否应当进行投资?

         (4)如果某种股票的必要收益率为12.2%,其β值应为多少?

11、某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限为5年,某公司要对这种债券进行投资，要求必须获得15%的收益率，要求:计算该债券价格为多少时才能进行投资。

12、甲公司计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将继续坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资报酬率为8%。

   要求：（1）利用股票估价模型，分别计算M公司、N公司股票价值。

        （2）代甲企业作出股票投资决策。

13、某种股票前三年的股利固定增长，年增长率10%，第四年及以后各年均保持第三年的股利水平，今年刚分配的股利为5元，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，该股票的贝它系数为1.5。

   要求： (1) 计算该股票的内在价值;

          (2) 如果该股票目前的市价为50，请判断企业是否会购买该股票。